一直以来,格力电器都是家用电器领域的王者,也是A股市场的冠军。
但是近几年,其市场股票市值却被美的集团大幅超越,甚至连家电行业的老三,海尔智家也在身后穷追不舍。
前有美的后来者居上,后有海尔奋力追赶,原来的王,格力电器将何去何从?
喜忧参半的格力半年报
相比往年搭末班车,今年格力电器半年报披露时间比往年来得更早一些。
8月22日晚间,格力电器发布了2021年半年报。
财报显示,今年上半年公司实现营业总收入920．11亿元,同比增长30．32%;实现归属于上市公司股东的净利润94．57亿元,同比增长48．64%。
尽管从数字来看,格力电器的这份看似双增的年报着实令人满意,营收方面也已经恢复到了2018年同期水平,净利润恢复至2017年同期水平。
但是,格力电器在今年上半年的表现仍然不及疫情前的水平。2019年格力电器营收是972．97亿元、净利润137．50亿元,与之相比,2021年上半年格力电器在营收方面下降了约6．4%,在净利润方面下降了31%。
值得担忧的是,这期间格力电器空调业务还呈现出一种“增收不增利”的现象,这背后的直接原因则是空调产品毛利率的持续下滑。
上半年,受原材料价格上涨影响,空调行业也出现涨价情况,格力电器空调产品毛利率同比减少2．26%。
此外,从财报中也可以看出,格力一直在强调稳步拓展多元化新兴业务,但非核心业务均表现出不同程度的营收下滑,而空调单品在格力的业绩贡献不是降低反而是增加了,仍在艰难地挑着大梁。
自2019年至今,格力电器的空调业务营收占比逐年上升,三年中其空调业务的营收占比分别是69．99%、70．08%和73．79%。
这样的表现,也让市场对此并不买账,致使股价表现得非常颓势。截至9月1日收盘,格力电器股价较今年一月末的最高点下跌超过30%,市值蒸发超1100亿元。
多元化发展隐忧频现
值得一提的是,比起格力电器在这次半年报中不及预期的表现,它在市场中的地位,还是令人较为满意的。
数据显示,2021年上半年,格力中央空调凭借16．2%的市场份额排名第一,继续领跑行业,此外,今年上半年格力家用空调内销占比33．89%,排名家电行业第一。
不过,随着竞争对手的不断成长,格力空调业务的营收份额也正在被不断挤占,其头部地位也变得摇摇欲坠。
此外,更值得注意的是,2018年美的空调总销量市占率还在24．16%,格力空调总销量市占率为32．53%。也就是说,仅仅三年时间,美的不仅实现了对格力的反超,还逐渐拉大了双方之间的差距。
更为重要的一点是,随着海外业务与国内业务两条腿走路成为主流,甚至一些企业的营收已经呈现出“大头在海外”的结构,但从格力电器的年报看,其外销主营业务营收占比仅仅是13．98%。
不仅如此,格力的海外市场仍然以贴牌代工为主,在自主品牌输出、海外品牌收购等方面很难与其竞争对手较量。
此外,在多元化布局上,格力的老对手美的布局较早,目前也已经在市场份额上占据前列。
反观格力,近几年的动作则显得更为 “ 轻率 ”,从轰轰烈烈造手机,到投资新能源汽车,这些跨界动作均赚足了话题,但并未得到太多认可。
未来,已经输在起跑线上的董明珠能否带领格力迎头赶上,让我们拭目以待。
